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如何应对交易逻辑中的矛盾

编辑:期货日报 来源:期货日报 时间:2020年08月24日 浏览量:

在大家生活的世界中,矛盾无处不在,而大家看到的矛盾是一种浅层的表象,是大家想用简单少量的道理去说明变化莫测的大千世界,这是一种投机取巧的方式,而世界上最长的弯路恰恰是大家自以为的捷径。


  笔者从事多年的澳门金沙体育官网(www.403.net)工作,业余也进行过股票或者基金投资。因此,参加了很多培训,也阅读了不少书籍,关注了大量的投资公众号,希翼借此多学习他人的经验,少走一些弯路。

  记得刚接触交易的时候,不断陷入迷惘中。因为不同的培训、书籍甚至文章之间往往存在诸多矛盾,这种矛盾不仅是对行情方向的分歧,更让人迷惑的是逻辑相悖。接下来举几个典型的例子来作具体分析。

  马太效应与对立面转化

  例如,在有些品种亏损、有些品种盈利的情况下,大多数投资者会将盈利持仓了结,落袋为安,而继续等待亏损持仓翻红。有些投资书籍引用了马太效应来说明这种做法是错误的。

  马太效应,出自圣经《新约·马太福音》的一则寓言:“凡有的,还要加倍给他叫他多余;没有的,连他所有的也要夺过来。”形容强者愈强,弱者愈弱的情况。比如,一项持仓开始盈利,说明行情很可能符合你的预期,反之,如果开始亏损,行情则可能愈加偏离预期。因此,应该克服害怕亏损的天性,勇敢了结亏损持仓,继续持有盈利品种。

  不过,马克思主义哲学告诉大家:事物都是向对立面转化的。天下之事,合久必分,分久必合。因此,又会有文章告诉你:应该在他人贪婪时恐惧,在他人恐惧时贪婪。那么亏损的越多,说明行情转化的概率越大,而盈利的越多,则说明行情回撤概率也在增加。

  进一步讲,期货和其他投资市场不同,期货品种的标的是实物,实物总会有一个价格区间,不会像股票那样因为企业经营问题使得其成为“仙股”。转化仓位,就如在超市排队结账,自己排的那一队总是最慢的,好不容易下定决心换一队,却发现原有的队伍突然快速移动起来,最终可能是满仓踏空,错过各种行情。笔者亲身经历过,也亲眼见证过,坚定持有这种投资逻辑的投资者都各自有盈利和亏损的情况,并且在笔者统计期间,盈亏概率并没有显著差异。

  小心谨慎与富贵险中求

  有些投资文章鼓励投资者及时落袋为安,将盈利提取出来,最好是将账面盈利转化为实物资产,从而更好地保存劳动果实。在亏损的时候要及时止损,将亏损控制在总持仓一个较小的水平线下。这种投资逻辑可能会遇到钝刀子割肉的行情,来回止损,虽然每次亏损不多,但亏损总和却非常可观。然而,又由于止盈点很低,盈利不足以涵盖亏损,再加上这种投资方式会频繁触发入场、离场指令,增加大量的手续费,所以进一步削薄了盈利。

  因此,有些培训会告诉投资者,要克服人性的弱点,投资市场本身就是具有风险的,大家需要有一定的承受能力,守住盈利,忍住亏损,才能放长线钓大鱼。如果接受了这样的设定,那么止盈点可能迟迟未触发,结合上面的对立面转化逻辑,盈利没有拿到,行情就转方向了,明明账面刚才还有一大笔盈利,突然缩水了不少。那种感觉简直是“煮熟了的鸭子飞走了”,很容易让人心绪难平。

  分散投资与保守集中原则

  “不要将鸡蛋放在一个篮子里”,是投资者耳熟能详的一句投资建议,不少投资者是其坚定的实行者。笔者曾见过一个客户把每个期货品种都买了一手,还有的客户持有了上百种股票,打开持仓页面拉都拉不到底,这样的投资者除非遇到集体性行情,否则就是在自娱自乐。因为东边日出西边雨,总有亏有盈,而人的精力是有限的,不可能对所有品种都有研究和认识。因此,对于如何出场,他们并没有清晰的投资逻辑,看似在分散风险,实则在赌运气。

  巴菲特、芒格、格林伯格这些投资大师都是采用“保守而集中”的原则,只在自己深入研究的标的上进行投资。凯恩斯曾说:“随着时间流逝,我越来越坚信,正确的投资之道是将大笔资金投入到你认为自己有所了解,并且对其管理信心十足的企业中。指望广泛投资那些你不甚了解,也没有理由抱有信心的企业,借此把控风险是一个错误……一个人的常识和经历无疑是有限的,而那种能让我在任何给定的时间下,都对之抱有十足信心的企业,很少能超过2至3家。”

  稳定不变的投资基础

  在接触了这么多矛盾的投资文章后,随着学习深入,笔者领悟到了这样一个道理:在学习的过程中,陷入了“术”与“道”的迷阵中,正如苦学屠龙术的勇士,他似乎忘记了去确定有没有龙存在。在大家生活的世界中,矛盾无处不在,而大家看到的矛盾是一种浅层的表象,是大家想用简单少量的道理去说明变化莫测的大千世界,这是一种投机取巧的方式,而世界上最长的弯路恰恰是大家自以为的捷径。任何培训、书籍、文章,讲述的都是一种局部有效的逻辑。换言之,这种“屠龙术”只能应对特定的“龙”,就如在振荡行情中持有长线行情,怎么可能会盈利。

  笔者认为,所有财富积累的根源必然是辛勤的劳动和付出。在纷繁复杂的投资经验技巧下,依然有着稳定不变的基础。

  一方面,大家需要对投资品种进行深入踏实的研究,只有自己对投资对象进行全面掌握,才能在面对市场不同声音和行情反复磨砺的过程中,牢牢把握信念,从而超脱人性的种种桎梏,贪婪恐惧无法影响自己的行为,这是对艺高人胆大的另一种诠释。

  另一方面,对于适合自己的投资方式要有客观的认识,所有的投资技巧都有其适用范围,熟练掌握任意一种,等待适合自己的时机,精准投资,远离自己看不懂的行情,这样可以在概率森林中为自己营造一定的稳定性,这是概率游戏盈利的基础。如果不断变换投资方式,缺乏稳定性,实质上还是在赌运气,即便盈利,也很难总结经验,最终很难改进和持续。

  总体而言,坚定信念、踏实付出才是制胜的关键,养成这样的投资习惯,也将给大家人生的其他方面带来益处,这也是投资市场对大家更意义深远的馈赠。


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